석유류 급등세 본격화

지난 2월28일 미국과 이스라엘이 이란을 전격 공격하면서 석유류 급등세 본격화가 촉발됐다. 전쟁 여파로 국제유가는 배럴당 110달러 선을 넘겼고, 국내 소비자물가도 3월 2.2%로 석유류가 9.9% 뛰며 전체 물가를 끌어올렸다.

고유가 영향이 본격화하면 3분기 물가상승률은 3.0%까지 오를 수 있다

확인된 사실부터 보기

먼저 볼 기준은 이승훈 메리츠증권 연구원은 고유가 영향이 본격화하면 물가상승률은 3분기 3.0%까지 오를 수 있다..., 결국 지난 2월28일 미국과 이스라엘이 이란을 전격적으로 공격하면서 분쟁이 본격화됐습니다., 전쟁 여파로 석유류 가격이 치솟으며 3월...이다. 다만 다음 항목은 따로 확인해야 한다: '3고 압박'에 기준금리 옴짝달싹… 연내 인상 가능성도 석유류 가격이 9.9% 뛰는 등 배럴당 110달러 선을 넘긴 서부텍사스산원유(WTI) 가격 급등세를 고스란히 반영한 영향이다., 30년 만에 '기름값 상한제' 부활...유류세 인하 등 유가 안정 총력전 국제유가 급등세가 지속되면서 추가 대응 필요성이 커졌다..

왜 지금 이 주제가 화제인지부터 짚어야 한다. 중동 지정학적 리스크가 유가를 끌어올렸고, 이는 환율·물가·금리에 연쇄 반응을 일으키고 있다.

한국은 원유 전량을 수입하므로 유가 상승이 그대로 수입 물가로 전가된다. 이승훈 메리츠증권 연구원은 "고유가가 본격화하면 3분기 물가 3.0%까지 오를 수 있다"고 전망했다. 금융시장에서는 '3고 압박'이 기준금리 인상 가능성까지 거론하는 분위기다.

반응이 갈리는 이유

사람들이 가장 크게 반응하는 포인트는 세 가지다. 첫째, 소비자 물가 부담. 석유류 가격이 9.9% 오르면서 난방·운송비 직접 증가했다. 둘째, 금리 인상 압력. 물가가 3%대에 진입하면 한국은행이 기준금리를 올릴 수 있다는 관측이 나온다. 셋째, 정부 대응 속도. 정부는 30년 만에 기름값 상한제 부활을 검토하고, 유류세 인하 연장 카드를 꺼냈다.

핵심은 유가가 당분간 하락할 유인 없이 고유가 장기전에 접어들었다는 점이다. 소비자와 사업자 모두 연료비 상승을 기정사실화해야 한다.

단정하면 안 되는 지점

헷갈리기 쉬운 맥락은 환율과 유가의 상관관계다. 원화 약세가 지속되면 석유류 가격이 국제 유가보다 더 크게 오를 수 있다. 실제로 3월 수입 원유 가격은 국제 WTI 상승률보다 높았다.

또한 과거 사례와 비교할 때, 2022년 우크라이나 전쟁 당시에도 유가 급등이 있었지만 당시는 공급망 차질과 수요 급증이 겹친 반면, 이번은 중동발 공급 차질이 주된 원인이다. 장기화 시 OPEC+의 증산 결정이나 이란 협상 타결 여부가 변수다.

다음에 볼 변수

앞으로 확인할 변수를 간과하는 오해가 많다. 첫째, "유류세 인하가 유지되면 당분간 괜찮다"는 생각. 실제로는 유류세 인하 폭이 고정되어 있어 유가 자체가 내려가지 않는 한 효과가 제한적이다. 둘째, "금리 인상은 없다"는 안일한 전망. 물가가 3%를 넘으면 한국은행도 부담을 느낄 수 있다.

꼭 체크할 포인트: WTI 110달러 선 지속 여부, OPEC+의 6월 증산 결정, 미·이란 협상 재개 가능성.